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中信证券晨会纪要-170619

作者:来源:中信证券2017-06-19 09:59
  【研究报告内容摘要】   重点推荐   A 股市场策略周报20170618-喘息期的三个矛盾   市场预期的核心矛盾(经济走势vs 监管政策)、交易层面的矛盾(短期风险vs 中期风险)、流动性预期的矛盾(事件窗口vs 政策缓冲)这三个矛盾决定了利率再次进入上行通道前,A 股短期难以打破震荡格局;在这个喘息期市场修复的上限也是非常明显的。   家电行业2017 年中报预览-无惧抱团,业绩护航   结合中报预览,当前板块基本面依旧优良甚至有超预期可能,对估值水平仍有良好支撑,我们继续看好相关龙头后续表现。继续两条推荐主线:1)优质的白马龙头: 白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A。厨电龙头老板电器、华帝股份。2)特色品种,被低估的新细分领域龙头:三花智控、飞科电器、欧普照明。   总量研究   固定收益市场日评20170619-取消对公贷款利率0.9 倍限制意味着什么   在目前的背景下,政策有可能保持稳定,进一步加大监管力度的可能性比较低。而在短期来看,在库存周期与地产周期进入尾声的情况下,实体经济仍在承受下行压力,基本面大幅好转机会不大。而随着关键性的季末时点度过,流动性压力也会有所减轻。综合基本面与资金面的情况,我们继续坚持十年期国债收益率3.6%的顶部中枢判断不变。   行业研究   商业零售行业重大事项点评-美式新零售紧随揭幕,商企继续超配龙头   亚马逊收购全食超市一方面将嫁接食品供应链与互联网科技,另一方面也将对其他零售商形成长期份额压力。新零售变革背景下中国零售行业将加速在竞争中走向分化,资源、团队、份额正在加速向龙头集中;我们看好货品管控能力强、高频品类供应链价值高、技术科技应用前景好者。   电子行业每周市场动态追踪(2017 年6 月12 日-6 月18 日)-成长阶段回暖,白马仍是长期趋势   银行业热点聚焦系列:坚守基本面改善的核心逻辑   有色金属周报0619--新能源景气提升利好上游材料企业

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