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致生联发股价一泻千里 高增长神话或停滞

作者:闫坤来源:证券时报2017-06-19 09:14
  致生联发(830819)如今面临的也许是挂牌以来最复杂的局面。除了一季度营业收入首次出现大降40%之外,股价也连续走低,甚至与公司筹备进行的新一轮股票定增价格倒挂。这是一时大势所致,还是另有原因?致生联发一直以来的高增长,还能持续下去吗?   高增长戛然而止   致生联发2014年6月24日在新三板挂牌,挂牌时的主营业务是流媒体产品研发、生产、销售,以及提供流媒体整体解决方案,属于安防行业中的视频监控行业。   从挂牌那一年开始,致生联发的业绩就“开挂”一般的增长:2014年实现营业收入1.2亿元,净利润1443万元,同比分别增长103%和213%,此后两年营业收入和净利润增速均超过100%,2016年营业收入已达5.8亿元,净利润增至8536万元的历史高位。正是在2014年年报里,致生联发主营业务介绍中,从流媒体相关改成了“物联网技术”相关,虽然业务本身变化并不大。   搭上“物联网”快车之后的致生联发,一直高速行驶到2017年4月28日一季报发布。   今年一季报,致生联发的营业收入出现了多年来少见的负增长,营业收入从上年同期的8179万,大降40%至4916万。针对这种下滑,致生联发方面在接受证券时报新三板论坛记者采访时解释,一方面公司的业务具有周期性特征,主要业务高峰在三季度末到四季度;另一方面2016年大量资金投入到南阳智慧农业项目,安防类项目有所缩减,导致2017年一季度总收入相对较少。   业绩的异动也传递到了二级市场。从2017年一季报发布至今,致生联发的股价已经累计下跌了近33%,从5.86元最低探到3.65元。对于股价连续走低,致生联发方面认为是因为公司股权结构太分散,800多户股东中有700多户是个人投资者,个人股东对股价比较敏感,率先出逃避险。可能还有三板做市指数连跌、政策红利不及预期等客观原因。“我们自己心中也是没底。”致生联发方面说,“股价有涨有跌才正常,如果正常的市场变化对个体公司股价的传导,让大家误以为公司的经营出了问题,才是令人担心的。”   此外,一季报显示,致生联发十大股东中的第二大股东天弘基金减持了100万股,第三大股东“迟峰”和第八大股东“贺杰”分别减持了136万股和187万股,而做市商东北证券则增持了近100万股,也有个人股东增持超过200万股。十大股东总体持股数量,从48.77%小幅下降到48.52%。

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